Page 4 - Branżowy Informator Gospodarczy 2019

BRANŻOWY INFORMATOR GOSPODARCZY 2019

1. Informacje makroekonomiczne

Po prawie trzech kwartałach 2019 r. OECD zaprezentowała prognozę łoroczną dynamikę PKB na poziomie 4,4 p. proc., a Bank Światowy
wzrostu dla gospodarki światowej oraz gospodarek narodowych, i jest – 4 p. proc. Aktualnie można jednak spotkać się z opiniami, że będzie
to prognoza bardziej pesymistyczna niż prognoza majowa. Dynamika to poniżej 4 p. proc., co jest konsekwencją słabych wyników przemysłu
światowego PKB w 2019 r. została skorygowana z 3,2 do 2,9 p. proc.; podanych przez GUS we wrześniu. Głównym czynnikiem wzrostu jest
obniżono prognozę dla Chin z 6,3 do 6,1 p. proc. Te relatywnie wyso- głównie konsumpcja prywatna, wzmocniona dobrą sytuacją na rynku
kie wskaźniki dla drugiej na świecie gospodarki są jednak najniższe od pracy. Dobre nastroje konsumenckie wspomagają transfery socjalne.
ponad 20 lat. Bardzo słaby rozwój przewidywany jest dla strefy euro Natomiast za osłabienie dynamiki wzrostu odpowiedzialne są i będą
– 1,1 p. proc., a szczególnie dla Niemiec, kluczowej gospodarki nie tyl- czynniki zewnętrzne – osłabienie gospodarcze w strefie euro, szczegól-
ko strefy euro – prognoza dynamiki PKB na 2019 r. to 0,5 wobec wcze- nie w gospodarce niemieckiej, a także wyhamowanie inwestycji i wzro-
śniejszych szacunków na poziomie 0,7 p. proc., co praktycznie ozna- stu produkcji. Można jednak spotkać opinie analityków rynkowych, że
cza recesję. Mocno ma spowolnić gospodarka amerykańska – z 2,8 do to nie osłabienie w branżach eksportowych wpłynie na spowolnienie
2,4 p. proc., a jeszcze w maju br. USA wydawały się ostatnim bastio- dynamiki produkcji przemysłowej, ale sytuacja w branżach związanych
nem wysokiej dynamiki rozwoju. Bardzo niepokojące sygnały wystąpi- z budownictwem.
ły w sierpniu na amerykańskim rynku finansowym – wartość obligacji Według danych publikowanych przez KE w 2017 r. Polska w kate-
krótkoterminowych była wyższa niż długoterminowych. Giełdy kapita- gorii dynamiki PKB zajmowała szóste miejsce w rankingu państw UE.
łowe są najbardziej wrażliwym barometrem gospodarki, a taka sytuacja
– odwrócenie krzywej rentowności – wystąpiła parę razy na przestrzeni Podstawowe wskaźniki makroekonomiczne
kilkudziesięciu lat i zawsze poprzedzała o kilka lub kilkanaście miesięcy – gospodarka, przemysł, budownictwo
recesję. Wyszczególnienie 2014 2015 2016 2017 2018 I–VII 2019
Gospodarka globalna nie jest w pełni przewidywalna z powodu dużej Dynamika PKB 103,3 104 103 104,6 5,1 4,6
liczby czynników ekonomicznych i pozaekonomicznych, które wpływa- rok poprzedni = 100
ją na koniunkturę i sytuację na światowym rynku finansowym, a oceny Dynamika produkcji
ryzyka ich wystąpienia i stopnia oddziaływania są trudne do oszaco- sprzedanej przemysłu 104,1 106 104 106,6 105,8 104
wania. Dowodem może być zniszczenie rafinerii w Arabii Saudyjskiej, rok poprzedni = 100
którego nikt się nie tylko nie spodziewał, ale nawet nie przewidywał. Dynamika produkcji
A w konsekwencji spadku globalnej produkcji ropy naftowej o 5%, na budowlano-montażowej 106,1 104 97,8 106,2 118 106
rok poprzedni = 100
giełdach ceny za baryłkę poszybowały o blisko 20%. W raporcie ana-
litycy OECD jako główny czynnik spowolnienia wskazują konflikty Inwestycje 109,5 107 86,8 103,5 112 119
rok poprzedni = 100
handlowe oraz rosnące zadłużenie finansów publicznych. Powodują one
zakłócenia w międzynarodowych łańcuchach dostaw, obniżenie pro- Dynamika nakładów brutto 110 106 92,1 103,5 112 119
na środki trwałe
duktywności, spadek zaufania i niepewność na rynkach finansowych, rok poprzedni = 100
osłabienie motywacji do inwestowania. Dotyczy to gospodarek wscho- Inflacja
dzących i rozwiniętych. W Europie czynnikiem wzmacniającym trend rok poprzedni = 100 100 99,1 99,9 102,9 101,6 102,1
jest nieuregulowana kwestia brexitu; recesja w Niemczech, największej Dynamika cen
europejskiej gospodarce oraz dojście do władzy partii populistycznych produkcji przemysłowej 98,5 97,8 99,9 102,9 102,1 101,7
i eurosceptycznych. Nie można też zapominać o prawach rynkowych, rok poprzedni = 100
teorii cyklu koniunkturalnego. Dynamika cen
Prognozy publikowane przez wiele instytucji różnią się nieznacznie, produkcji budowlanej 98,8 99,5 99,6 100,6 102,7 103,6
jednak wszystkie wskazują identyczny trend – rok 2019 to kolejny rok rok poprzedni = 100
spowolnienia gospodarki światowej, a w 2020 r. sytuacja nie ulegnie Zatrudnienie w sektorze 5529 5602 6065 6350 6230 6391
zmianie. Odpowiedź na pytanie: jak dynamiczny będzie ten proces i ja- przedsiębiorstw w tys.
kie będą jego konsekwencje, byłaby wróżeniem z fusów. Może skończyć Stopa bezrobocia 11,4 9,8 8,2 6,6 5,8 5,2
się recesją lub stagnacją na niskim poziomie, a może trend odwróci się? rejestrowanego w %
Miesięczne średnie płace
Dynamika produktu krajowego brutto w sektorze przedsiębiorstw w zł 3980 4121 4277 4530 4852 5104
Po bardzo dobrym dla gospodarki roku 2018 i nadspodziewanie do- Wzrost płac w sektorze 103,7 104 104 105,9 107,1 106,8
brych wynikach za I kwartał br. instytucje międzynarodowe i agencje ra- przedsiębiorstw
tingowe poprawiły prognozy dla Polski na rok 2019. Wynik 4,7 p. proc. Wzrost płac realnych 103,7 105 104 103,9 105,4 104,6
w I kwartale był zaskoczeniem dla ekonomistów, szczególnie w sytuacji w sektorze przedsiębiorstw
mocnego osłabienia wzrostu w gospodarkach strefy euro. W porówna- Rentowność netto w sektorze 3,7 3,6 4,2 4,4 3,7 4,2
niu do I kwartału 2018 r. – 5,2 oraz IV kwartału 2018 r. – 4,9 p. proc., przedsiębiorstw w %
polska gospodarka spowolniła, chociaż tempo osłabienia było zdecydo- Rentowność netto 4,6 4,1 5,4 5,6 4,7 5,3
wanie słabsze niż przewidywania. Kwartał II przyniósł dalsze spowol- w przemyśle w %
nienie wzrostu gospodarczego, według szacunków GUS dynamika PKB Rentowność netto 2,7 6,6 4,1 2,8 3,7 2,9
wyniosła 4,4 p. proc. Kwartalne prognozy polskich analityków przewi- w budownictwie w %
dują dynamikę w III kwartale również na poziomie 4,4–4,3 p. proc., Eksport w mld euro 165,8 180 185 203,7 224 134,8
a w IV – 4 p. proc. Import w mld euro 168,4 177 181 203,3 228 135
Graficzny obraz zmian dynamiki PKB w kwartalnym wymiarze cza- Saldo obrotów w mld euro -3,4 2,4 3,9 0,437 -4,6 -0,2
sowym wyraźnie obrazuje spowolnienie w polskiej gospodarce. Warto Źródło: dane GUS za odpowiednie lata.
przypomnieć, że w lipcowym raporcie KE szacowała dla Polski ca- * Dane za I kwartał 2019 r.

4